بينما يمتد عرض شركة Paramount Skydance لشراء شركة Warner Bros. Discovery إلى طبقة الستراتوسفير، ظهرت حقيقة مؤلمة.
الأعمال التلفزيونية الأساسية لشركة باراماونت، والتي تشمل شبكة سي بي إس، وكوميدي سنترال، وإم تي في، تتقلص بسرعة، وخسر استوديو الأفلام التابع لها في ميلروز أفينيو الأموال. أعلنت شركة باراماونت هذا الأسبوع عن خسارة تشغيلية بقيمة 339 مليون دولار في الربع الرابع من العام الماضي، والتي تضمنت نصف مليار دولار في تكاليف إعادة الهيكلة بعد استحواذ شركة باراماونت في أغسطس على شركة سكاي دانس ميديا التابعة لديفيد إليسون.
ويؤكد هذا الأداء لماذا باراماونت يريد بشدة اكتشاف شركة Warner Bros.
لقد كان القادة البارزون يقاتلون بشراسة لطرد Netflix من موقف القطب. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، رفعت شركة باراماونت العرض لشركة Warner إلى 31 دولارًا للسهم وألقت مُحليات أخرى لصفقة مقترحة من شأنها أن تتجاوز 110 مليار دولار.
لكن يوم الخميس، أصدرت شركة Warner Bros. Discovery نتائجها المالية القاتمة للربع الرابع.
انخفضت إيرادات Warner بنسبة 6٪ إلى 9.46 مليار دولار وسجلت الشركة خسارة قدرها 252 مليون دولار.
حقق قسم البث المباشر HBO Max و Discovery + التابع لشركة Warner نموًا – ولكن ليس بما يكفي لمواكبة الانكماش المستمر لقنوات الكابل التقليدية. انخفضت إيرادات قنوات الكابل الخطية لشركة Warner بنسبة 12٪ إلى 4.2 مليار دولار.
ساهمت خسارة عقد الدوري الاميركي للمحترفين مع TNT العام الماضي في انخفاض إيرادات الإعلانات. وانخفضت الأرباح المعدلة عبر القنوات الخطية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء بنسبة 27% إلى 1.4 مليار دولار.
إن الاستيلاء على استوديو وارنر التاريخي في بوربانك من شأنه أن يمنح شركة باراماونت التي يقودها إليسون مكتبة واسعة من البرامج مع هاري بوتر وباتمان وغيرهما من دي سي كوميكس والبرامج التلفزيونية بما في ذلك “The Pitt” و”The White Lotus” و”Abbott Elementary”.
سوف تكتسب شركة باراماونت قدرات أكثر قوة في مجال إنتاج التلفزيون والأفلام. في العام الماضي، على سبيل المثال، أصدرت شركة باراماونت ثمانية أفلام فقط.
في مكالمة يوم الخميس مع المحللين، أشاد ديفيد زاسلاف، الرئيس التنفيذي لشركة Warner Bros. Discovery، والذي تولى إدارة الشركة من AT&T منذ ما يقرب من أربع سنوات، بشركة Warner Bros. سلسلة من الإصدارات الناجحة، بما في ذلك “Sinners” و”Weapons” و”A Minecraft Movie”.
حققت أفلام وارنر إيرادات مسرحية بقيمة 4.4 مليار دولار في عام 2025.
قال زاسلاف في مكالمة الأرباح: “كان هدفنا بالنسبة لشركة Warner Bros. Discovery هو جعل هذه الشركة العظيمة المكان الأكثر ابتكارًا وإثارة لسرد القصص في العالم”. “بالنظر إلى عام 2025، من الواضح أننا حققنا طموحنا.”
ولكن على الرغم من النجاحات التي حققتها في شباك التذاكر، انخفضت إيرادات استوديوهات السينما والتلفزيون التابعة لشركة Warner Bros. بنسبة 13% لتصل إلى 3.2 مليار دولار. قامت الاستوديوهات بتعديل الأرباح قبل انخفاض الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء بنسبة 23٪ إلى 728 مليون دولار.
ولا تزال الشركة تتصارع مع تكاليف عمليات الاستحواذ السابقة وما نتج عنها من موجات من التخفيضات.
كانت خسارة وارنر ربع السنوية البالغة 252 مليون دولار نتيجة ثانوية لشطب 1.3 مليار دولار مع استمرار وارنر في إطفاء رسوم إعادة الهيكلة الناجمة عن اندماج 2022 مع اكتشاف زاسلاف. تم أيضًا أخذ القيمة المنخفضة لبرمجة Warner في الاعتبار.
ديفيد زاسلاف، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Warner Bros. Discovery، يقف في العرض الأول لترميم 4K لفيلم “Rio Bravo” لعام 1959 في ليلة افتتاح مهرجان TCM Classic Film Festival لعام 2023، الخميس 13 أبريل 2023، في مسرح TCL الصيني في لوس أنجلوس.
(كريس بيتزيلو / إنفيجن / ا ف ب)
لدى شركة وارنر ديون بقيمة 33.5 مليار دولار، وهي بقايا أخرى من عملية الدمج التي تمت عام 2022، والتي أدت إلى فقدان الآلاف من الوظائف وإغراق البرامج.
“لقد ألغينا الكثير من الأفلام والكثير منها [TV] قال زاسلاف: “السلسلة عندما وصلنا إلى هنا لأول مرة. لقد ألغينا الكثير من الأشياء … التي لم نعتقد أنها ستكون ناجحة”.
كما فقد الآلاف من العاملين في مجال الترفيه وظائفهم وسط التخفيضات – مما يزيد من صورة التوظيف المثيرة للقلق مع تباطؤ إنتاج الأفلام في لوس أنجلوس.
وكانت خسارة وارنر في الربع الرابع البالغة 10 سنتات للسهم أكبر من تقديرات المحللين لخسارة قدرها 3 سنتات للسهم.
لم تؤثر الأرباح على أسهم شركة Warner، التي كان يتم تداولها بحوالي 29 دولارًا للسهم يوم الخميس – مدعومة بحرب العطاءات بين Netflix وParamount. في الصيف الماضي، ارتفعت أسهم شركة وارنر إلى حوالي 12 دولارًا.
وقال زاسلاف: “يواصل مجلس إدارتنا قيادة عملية مبيعات صارمة وتنافسية للغاية”، مضيفًا أن الشركة أجرت محادثات بيع مع أربعة مشترين محتملين منذ أن أطلق إليسون عرض شراء وارنر في سبتمبر.
وقال زاسلاف إن الاهتمام بالشركة “أدى إلى ثماني زيادات في الأسعار، وحقق حتى الآن زيادة في القيمة بنسبة 63% مقارنة بالعرض الأول الذي تم تلقيه في سبتمبر”. وكانت هذه العملية “توفر قيمة كبيرة لمساهمي WBD”.
إذا نجحت Netflix أو Paramount في تقديم العطاءات لشراء Warner، فسيواجه الفائز سنوات من التخفيضات وخفض التكاليف.
سيؤدي الاستحواذ على شركة Warner Bros. Discovery إلى تحميل أي من الشركتين ديونًا تزيد عن 60 مليار دولار.
