ثقدم Hen Otto von Bismarck أول نظام تقاعدي للعالم في عام 1889 ، بالكاد كان يتخيل الثروة الهائلة التي سيوفرها الناس يومًا ما نحو التقاعد. تعتني صناديق المعاشات التقاعدية بريطانيا £2tn، بقدر الناتج الاقتصادي السنوي للبلاد. راشيل ريفز تريد منهم أن يستثمروا هذه الأموال في تجديد التهدئة بنية تحتية. الأساس المنطقي لاقتراح المستشار واضح. وكذلك عيوبها.
ستعلن السيدة ريفز عن التفاصيل الكاملة لخططها .هذا الاسبوع. لقد أعطتهم قواعدها المالية القاسية إلحاحًا جديدًا. الاستثمار في بريطانيا يتخلف وراء دول G7 الأخرىوتحاول الحكومة استخدام أموال الآخرين كبديل للإنفاق العام الأكثر سخاء. إنها تأمل أن توفر مدخرات التقاعد مصدرًا. وقد أثنت على صناديق المعاشات التقاعدية في كندا وأستراليا ، والتي تحرث الأموال في البنية التحتية في الداخل والخارج ، وتريد صناديق بريطانيا الأصغر والبطيئة لمحاكاة هذا النموذج.
غرائزها مفهومة. فقط 20 ٪ من بين الأصول التي عقدت في صناديق المعاشات التقاعدية المحددة في بريطانيا ، يتم استثمار الآن في المملكة المتحدة. بدلاً من ذلك ، انجذبت العديد من الصناديق نحو سوق الولايات المتحدة للاستفادة من ارتفاع أسهم التكنولوجيا. هذه فرصة ضائعة. يجب أن تستثمر صناديق التقاعد البريطانية في بريطانيا لسبب بسيط هو أن معظم المستفيدين يعيشون هنا. يمكن أن يساعد القيام بذلك أيضًا في حماية مدخرات التقاعد للناس من تقلبات العملة، وقد يصبح ضروريًا بشكل متزايد إذا استمر دونالد ترامب في تفجير سوق الأوراق المالية الأمريكية.
ومع ذلك ، فإن خطة السيدة ريفز لنظام معاشات تقاعدي أكثر وطنيًا تعتمد على الأسس المعيبة. وتأمل أن تستثمر الأموال المزيد من الأموال الأسواق الخاصة التي يهيمن عليها مديرو الأصول. العديد من هذه المتخصصين في البنية التحتية ، لكنها تتقاضى أيضًا رسومًا شديدة الانحدار ، وهناك أدلة متزايدة على أنهم أداء لا يبرر نفقاتها الضخمة. حتى المنتدى الاقتصادي العالمي – لم يكن معروفًا بالكاد بتطرفه – لاحظت أن صناعة رأس المال الخاصة منظمة لذلك تم تنظيم مديري الصناديق معظم الأرباح. نظام المعاشات التقاعدية في بريطانيا غير متكافئ بالفعل ، والعديد من الناس ، وخاصة النساء والأقليات ، لديهم غطاء سيئ للغاية. سيكون الضغط على الأموال للاستثمار مع الوسطاء الماليين الذين ينقلون حصة متزايدة من أموال المتقاعدين لأنفسهم خطأ.
صحيح ، لقد اقترحت السيدة ريفز بالفعل حلًا جزئيًا: دمج بعض الأموال لذا فهي كبيرة بما يكفي لتوظيف محترفيهم الداخليين وتخطي هذه الرسوم ، كما يفعل العديد من الصناديق الكندية والأمريكية بالفعل. ولكن لا يزال هناك سؤال أكبر حول ما إذا كان النهج الكندي هو الصحيح لمحاكاة. يحتاج المرء فقط إلى مشاهدة مثال كارثي على مياه التايمز ، الذي أكبر مستثمر هل كان نظام التقاعد للموظفين البلديين في أونتاريو ، لمعرفة كيف يمكن أن يؤدي هذا النموذج من الاستثمار في البنية التحتية إلى البحث عن الإيجار الذي يحط من العالم العام ، حتى لو استفاد بعض المتقاعدين.
سيكون الخيار الأفضل هو السماح لصندوق الثروة الوطني لعمال Labour بإصدار سنداته الخاصة. هذه من شأنها أن تفسد صناديق المعاشات التقاعدية شهية موجودة ل gilts ومنح الحكومة سيطرة أكبر على الاستثمار. معظم صناديق المعاشات التقاعدية تنفر شديدة المخاطرة ، ولا يرغب الكثيرون في الاستثمار في البنية التحتية حتى أنها بنيت بالفعل. عندما يكون هذا هو الحال ، يجب أن تقترض الحكومة لتمويل مثل هذه المشاريع نفسها. تجدر الإشارة إلى أن نفور من الاستثمار العام هو المسؤول عن البنية التحتية للبنية التحتية لدولة بريطانيا المريضة في المقام الأول.
هل لديك رأي حول القضايا التي أثيرت في هذه المقالة؟ إذا كنت ترغب في تقديم استجابة تصل إلى 300 كلمة عن طريق البريد الإلكتروني ليتم النظر فيها للنشر في لدينا رسائل القسم من فضلك انقر هنا.
