يبدو أن الانتعاش التدريجي في الطلب ، والذي كان ملحوظًا لمدة ستة أشهر تقريبًا ، مستمر في منطقة اليورو. هو – هي لا يزال يتعين تأكيده بالنظر إلى عدم اليقين المحيط بالسياسة التجارية الأمريكية. ومع ذلك ، فإن الاتجاه نحو التحسين لم يتم التشكيك في القرارات المتخذة حتى الآن. على المدى المتوسط ، يجب أن يعزز تنفيذ خطة التسلح الأوروبية وخطط الاستثمار الألمانية هذه الديناميكية.
تحسن مؤشر المشاعر الاقتصادية في منطقة اليورو (+1 نقطة في مايو ، إلى 94.8). الاتجاه الإيجابي الذي يجب مراقبته عن كثب هو كتب الطلبات: على الرغم من أن مستواها لا يزال متدهورًا ، إلا أنه يميل إلى التحسن في مايو ، بما في ذلك الصادرات (أعلى المخططات). يتبع ذلك انخفاض نسبة الشركات التي تشير إلى الطلب باعتباره القيد الرئيسي لإنتاجها: 38.4 ٪ من المجيبين في أكتوبر 2024 مقابل 34.8 ٪ في أبريل 2025.
يأتي هذا التحسن بشكل أساسي من ألمانيا ((أعلى الرسم البياني الأيسر). بعد +0.4 ٪ Q/Q في Q1 ، من المتوقع أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي ثابتًا ، وفقًا لتوقعاتنا ، مدفوعة بطلب أقوى. هذا من شأنه أن يضع حداً إلى ثلاث سنوات من الركود (2022-2024). حتى الآن ، يبدو أن قطاع السيارات يستفيد أيضًا من هذا الارتداد في الطلب (الرسم البياني الأيسر السفلي) على الرغم من التعريفات البالغة 25 ٪ التي وضعتها الولايات المتحدة في أبريل الماضي.
في فرنسا ، يتقلب الطلب ولكنه لا يتحسن حقًا. وفقًا لسيناريونا ، فإن هذا الافتقار إلى الزخم سيؤثر على نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 ، والذي سيصل إلى 0.6 ٪ في المتوسط ، وتيرة أبطأ من منطقة اليورو (1.1 ٪). في إسبانيا ، لا تزال مؤشرات دفتر الطلبات أعلى. هذه إشارة أخرى للأداء الجيد للاقتصاد الإسباني ، والتي يجب أن تستمر في الاستفادة من النمو الأعلى مقارنة بجيرانه المقربين. في إيطاليا ، تكون مؤشرات دفتر الطلبات مستقرة. إنهم لا يغرقون ، وخاصة أولئك الذين في الصادرات ، ولكنهم لا يستفيدون من نفس الانتعاش الذي لوحظ في ألمانيا ، حيث انخفضت المؤشرات في السابق بشكل أكثر حدة.
