أدركت Berkshire Hathaway نسبة Sharpe 0.76 ، أعلى من أي أسهم أخرى أو صندوق مشترك مع تاريخ أكثر من 30 عامًا ، وبيركشاير لديه ألفا مهمة لعوامل الخطر التقليدية. ومع ذلك ، نجد أن ألفا تصبح غير ذات أهمية عند التحكم في التعرض للمراهنات-العوامل ذات الجودة العاجلة. علاوة على ذلك ، نقدر أن رافعة بافيت تبلغ حوالي 1.6 إلى 1 في المتوسط. يبدو أن عائدات بافيت ليست حظًا ولا سحريًا ، ولكن ، بدلاً من ذلك ، تكافئ على استخدام الرافعة المالية جنبًا إلى جنب مع التركيز على الأسهم الرخيصة والآمنة. تحلل محفظة بيركشيرز إلى ملكية في الأسهم المتداولة علنًا مقابل الشركات الخاصة المملوكة بالكامل ، نجد أن الأول يحقق الأفضل ، مما يشير إلى أن عائدات بافيت تعود إلى اختيار الأسهم أكثر من تأثيره على الإدارة. هذه النتائج لها آثار واسعة على كفاءة السوق وإمكانية تنفيذ العوامل الأكاديمية.
هنا الورقة بقلم أندريا فرازيني ، ديفيد كابيلر ، ولاسي هيجي بيدرسن. تماما المدى ، الآن UMV. عبر ي.
