إن النشرات الشهرية للإحصاءات الاقتصادية التي تصدرها الحكومة الفيدرالية – وخاصة معدل التضخم والنمو الذي يتتبعه الناتج المحلي الإجمالي – قد تسببت منذ فترة طويلة في التهذيب الحزبي (أو الإدانة) وإجراء تقييم عام لصحة الاقتصاد.
ليس هذا الشهر. هذه المرة، هم مناسبة للشك والارتباك.
في 18 ديسمبر، أفاد مكتب إحصاءات العمل أن التضخم قد انخفض إلى بمعدل سنوي 2.7% في نوفمبر بانخفاض من 3٪ في سبتمبر وأقل بكثير من إجماع الاقتصاديين البالغ 3.1٪. ويوم الثلاثاء، أفاد مكتب التحليل الاقتصادي أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ارتفع بمعدل سنوي مفاجئ قدره 4.3% في الربع الثالث من عام 2025 المنتهي في 30 سبتمبر.
تمنحك الأرقام معلومات ذات معنى حول النظام، ولكن ليس حول كيفية تجربة الأشخاص لحياتهم الفعلية.
– زاكاري كارابيل
ومن غير المستغرب أن تستغل إدارة ترامب ومعاونوها الجمهوريون هذه الأرقام للتفاخر بسياسات ترامب الاقتصادية. أعلن المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت أن رقم التضخم سيكون كذلك “تقرير رائع تمامًا.” ووصف رقم الناتج المحلي الإجمالي بأنه “هدية عظيمة لعيد الميلاد للشعب الأمريكي”.
“أمريكا تنتصر مرة أخرى” حشد رئيس مجلس النواب مايك جونسون (جمهوري عن ولاية لوس أنجلوس) بعد تقرير الناتج المحلي الإجمالي. ووصف ذلك بأنه “النتيجة المباشرة لسياسات الجمهوريين في الكونجرس والرئيس ترامب التي تدفع النمو وتوسع الفرص للعائلات والعمال الأمريكيين”.
أم، ليس بهذه السرعة.
إن الاقتصاديين الذين تتضمن وظائفهم التدقيق في تلك الإحصاءات لاستخلاص ما تعنيه حقا، لا ينظرون إليها باعتبارها دعما خالصا لاقتصاديات ترامب. بل على العكس تماما. وينظر إليها الكثيرون على أنها نتيجة للإغلاق الحكومي الطويل، الذي أوقف جمع البيانات التي تدخل في تلك التقارير، مما أدى إلى تشويه النتائج بشدة. علاوة على ذلك، يتوقعون أن تستمر العيوب في تلك التقارير حتى عام 2026، مما يقوض فائدتها كمؤشرات اقتصادية حقيقية.
“عليك أن تأخذها معك حبة ملح.” وقالت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG الأمريكية، عن تقرير التضخم. “إنه أمر مربك ولا يتوافق تمامًا مع الأسعار التي لاحظناها.”
ويؤكد الفحص الدقيق لأرقام الناتج المحلي الإجمالي أيضًا على الأساس الضيق الذي دفع النمو الاقتصادي في الأشهر الأخيرة – فهو في الأساس نتاج الإنفاق القوي من قبل المستهلكين الأثرياء واستثمارات الشركات الضخمة في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. بالنسبة للأميركيين من ذوي الدخل المتوسط والمنخفض، فإن الحاضر والمستقبل الاقتصاديين لا يبدوان مشمسين في أي مكان كما توحي الأرقام.
يقول المحلل المالي والمعلق الاقتصادي زاكاري كارابيل: “تمنحك الأرقام معلومات ذات معنى حول النظام، ولكن ليس حول كيفية تجربة الناس لحياتهم الفعلية”. كتاب 2014 “المؤشرات الرائدة” لقد ضخت بعض المنظور حول كيفية تفسيرنا للإحصاءات الاقتصادية وشرحت السبب الذي يجعل ثقتنا بها في غير محلها في كثير من الأحيان.
والواقع أن ثقة المستهلك كانت غرق لأشهر، بحسب مجلس المؤتمر. ويشير هذا إلى سؤال دائم حول اقتصاد الولايات المتحدة: اقتصاد من هو؟
وهي تنتمي الآن أكثر من أي وقت مضى إلى الأغنياء، وتنتج اقتصاداً على شكل “K”، والذي كان يتجلى في أنماط التسوق في موسم العطلات هذا، كما تقول زميلتي كارولين بيترو كوهين. كتب مؤخرا.
بحسب محللي بنك أوف أميركا. فمنذ ربيع هذا العام، ارتفع إنفاق الثلث الأعلى دخلاً بين الأميركيين إلى عنان السماء، في حين ظل إنفاق الأسر المتوسطة والمنخفضة الدخل في حالة ركود. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن سوق الأسهم ظل نشطًا.
وبما أن أعلى 20% من الأسر، مقاسة بالدخل، تمتلك حوالي 87% من الأسهم المملوكة مباشرة، فإن مكاسب سوق الأسهم “تميل إلى إفادة الفئة ذات الدخل المرتفع بشكل غير متناسب”، كما أشار محللو بنك أوف أميركا. وفي المقابل، “يبدو أن ما يقرب من 30% من الأسر ذات الدخل المنخفض تعيش من راتب إلى راتب”.
وتمثل نسبة الـ 10% الأعلى دخلاً من الأسر الآن ما يقرب من نصف إجمالي الإنفاق الاستهلاكي، وفقا لتحليلات موديز. وهذا هو أعلى مستوى منذ بدء جمع البيانات في الثمانينات، عندما كان الأغنياء يمثلون حوالي ثلث الإنفاق فقط.
ربما يكون نمو الوظائف قد تحول بالفعل إلى مستوى سلبي، حتى لو لم تظهر أرقام التوظيف المنشورة ذلك بعد، حسبما أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال مؤتمر صحفي. مؤتمر صحفي في 10 ديسمبر وذلك بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية.
وأشار باول إلى أن متوسط مكاسب الرواتب غير الزراعية بلغ حوالي 40 ألف شهريًا منذ أبريل. وقال: “نعتقد أن هناك مبالغة في هذه الأرقام بنحو 60 ألفاً”. “لذا سيكون ذلك سلبيًا 20000 شهريًا.”
إن الاختلاف بين الإحصاءات الاقتصادية الإجمالية والتجربة الحياتية للأميركيين ليس بالأمر الجديد. وقد علق عليه روبرت ف. كينيدي الأب خطاب في مارس 1968، قبل أقل من ثلاثة أشهر من انتهاء حملته الرئاسية الناشئة برصاصة قاتل.
وأشار إلى أن “الناتج القومي الإجمالي يشمل تلوث الهواء وإعلانات السجائر وسيارات الإسعاف لتطهير طرقنا السريعة من المذبحة”. “إنه يحصي أقفالًا خاصة لأبوابنا والسجون للأشخاص الذين يكسرونها. ويحصي تدمير الخشب الأحمر وفقدان عجائبنا الطبيعية في الزحف الفوضوي. ويحصي النابالم ويحصي الرؤوس الحربية النووية والسيارات المدرعة المخصصة للشرطة لمحاربة أعمال الشغب في مدننا. … ومع ذلك، فإن الناتج القومي الإجمالي لا يسمح بصحة أطفالنا، أو جودة تعليمهم، أو متعة لعبهم. … إنه لا يقيس ذكاءنا ولا شجاعتنا، ولا حكمتنا ولا تعلمنا، لا تعاطفنا ولا إخلاصنا لوطننا، إنه يقيس كل شيء باختصار، باستثناء ما يجعل الحياة جديرة بالاهتمام.
وهذا يقودنا إلى العيوب المحددة في أحدث الإحصاءات.
وكان الإغلاق الحكومي، الذي استمر 43 يومًا من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر، هو السبب الأكثر أهمية للثغرات في البيانات المجمعة لحساب مؤشر أسعار المستهلك. كما أشار سوونك في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي, وقد أدت التخفيضات في BLS بالفعل إلى خفض عدد الموظفين المكلفين بأخذ العينات بنسبة 25٪. وقد دفع ذلك الوكالة إلى استبدال الأرقام “المحسوبة” بالبيانات الحقيقية.
كتب سوونك: “هذه الحالات يمكن أن تظهر كأصفار في النسبة المئوية للتغير في الإصدار”، وهو ما يخفض بشكل واضح الرقم الأساسي. كان لا بد من إلغاء أخذ العينات المقرر إجراؤها في منتصف أكتوبر، لذلك تم استخدام الأرقام التي يرجع تاريخها إلى أغسطس بدلا من ذلك – لإخفاء أي زيادات في الأسعار في الأشهر اللاحقة.
وتتعلق إحدى المشاكل الرئيسية بتكاليف الإسكان، التي تمثل نحو ثلث مدخلات البيانات الخاصة بمؤشر أسعار المستهلك. نظرًا لأن مكتب إحصاءات العمل لم يتمكن من جمع بيانات الإيجارات لشهر أكتوبر، فقد أشار ضمنًا إلى أن التغير الشهري في الإيجارات كان 0٪ في أكتوبر – مما أدى إلى انحراف مؤشر أسعار المستهلكين المُبلغ عنه إلى الأسفل. يقول الخبراء إن استخدام البيانات المجمعة حديثًا سيستغرق ستة أشهر على الأقل لتقديم تقدير موثوق به لتضخم المساكن.
ويضيف سوونك أن التأخير في أخذ العينات يعني أنه تم تجاهل بعض ظواهر الأسعار الموسمية. وتشير على وجه التحديد إلى أسعار تذاكر الطيران – كان من الممكن أن تتضمن أخذ العينات المقررة في الأصل ارتفاعًا في الأسعار قبل عيد الشكر، ولكن بحلول الوقت الذي تم فيه جمع البيانات، كانت الأسعار قد عادت إلى مستوى غير مستوى العطلات.
ويتم أيضًا دمج بيانات التضخم في تقديرات الناتج المحلي الإجمالي – ويشير سوونك إلى أنه كلما انخفض معدل التضخم، كلما بدا الناتج المحلي الإجمالي أفضل. وسوف يترجم معدل التضخم المنخفض بشكل مصطنع إلى ارتفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي المبلغ عنه.
كل هذا قد يكون له تأثير اقتصادي محدود – الشركات والبنوك والاقتصاديون الأكاديميون عمومًا لديهم مصادر أخرى غير الحكومة للوصول إلى استنتاجاتهم – إن لم يكن من أجل الاستغلال السياسي الحزبي للأرقام.
وكما ذكر كارابيل في كتابه الصادر عام 2014، كان سايمون كوزنتس، الإحصائي الحكومي الذي ساعد في تدوين مجموعة الأرقام الحكومية في ثلاثينيات القرن العشرين، يشعر بالقلق إزاء الكيفية التي قد تعطي بها السياسة للإحصائيات أهمية اجتماعية مضللة.
كتب كارابيل: “لقد تحولت هذه الأرقام إلى أسواق مطلقة للحالة الإنسانية، في حين أنها مجرد أوصاف إحصائية لأنظمة محددة”.
وحذر الاقتصاديون من أن بعض العوامل الاقتصادية لم تلعب دورها بشكل كامل بعد. ويشمل ذلك تعريفات ترامب، والتي كانت في تنفيذها أقل مما ظهرت على السطح، وأقساط الرعاية الصحية الأعلى، والتي تم التنبؤ بها أو الإعلان عنها ولكنها لن تصبح فعالة حتى عام 2026.
إذا استمر سوق العمل في الضعف، فسوف يظهر ذلك بشكل أكثر وضوحا في عام 2026. ويقول جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة استشارات الأعمال RSM، “من المرجح أن يكون التفاعل بين “الاقتصاد المزدهر وسوق العمل الناعم” السرد الاقتصادي الرئيسي في العام المقبل.
