Hiltzik: قبول الدستور من أجل المال

أحد الأشياء التي يمكن قولها عن نهج معاملات دونالد ترامب في صنع السياسات هو أنه ، بقدر ما قد يكون على صحتنا الاقتصادية ، فإنه يمنح قادة الأعمال خيارات واضحة للحصول على ما يريدون من البيت الأبيض.

أحدث حالة في نقطة هي الصفقات التي أبرمها صانعي Chipmakers Nvidia و AMD لتأمين تراخيص لتصدير منتجاتها إلى الصين. قام البيت الأبيض بتسمية السعر – 15 ٪ من إيراداتها من مثل هذه المبيعات – وافقت الشركات على طيب خاطر.

لا يهم أن الصادرات قد تم حظرها في الأصل – من قبل إدارة بايدن وترامب نفسه – بسبب مخاوف الأمن القومي. لا تهتم بأن دستور الولايات المتحدة يحظر صراحة فرض أي ضريبة أو واجب على الصادرات.

لا تهتم بأن كومة من القوانين الأمريكية ، بما في ذلك قانون إصلاح مراقبة التصدير لعام 2018 ، والذي وقعه ترامب ، لا يقدم شرط الهروب المدفوع للعب من قيود التصدير.

لا يهم أن الصادرات قد تعزز الصناعة المحلية وحتى جيشها في الصين ، وهي دولة كانت الهدف الثابت لسياسات ترامب التجارية.

على الرغم من كل ذلك ، تعامل ترامب مع الصفقات على أنها فوز للولايات المتحدة يشرح جانبه من المحادثة عندما طلبت Nvidia الإغاثة من حظر التصدير ، “قلت ،” إذا كنت سأفعل ذلك ، أريدك أن تدفع لنا كبلد، لأنني أعطيك إصدارًا. “

في ظل هذه الظروف ، لا ينبغي أن يكون من المستغرب أن بعض المهنيين والمستثمرين التجاريين رؤية شيء فاسد في الترتيبات. من بينهم كريستوفر باديلا ، مسؤول مراقبة التصدير في عهد جورج دبليو بوش ، الذي أخبر واشنطن بوست: “ضوابط التصدير موجودة لحماية الأمن القومي ، وليس إيرادات الحكومة. هذا الترتيب يبدو وكأنه رشوة أو ابتزازأو كليهما. ”

نفيديا ، كما يحدث ، لديها سياسة مكتوبة لمكافحة الفساد قائلاً: “نحن لا نتسامح مع الرشوة أو الفساد في أعمالنا”. تمنع السياسة “الواعدين أو تقديم أو تقديم أو تفويض توفير المال أو أي شيء ذي قيمة … للحصول على الموافقات أو العقود التنظيمية أو العقود أو المبادرة المباشرة أو غيرها من الفوائد.”

عندما سألت NVIDIA عن الصفقة ، أحالتني الشركة إلى التعليق الوحيد الذي قدمته استجابةً لأسئلة حول هذا الموضوع: “نحن نتبع القواعد التي تحددها الحكومة الأمريكية لمشاركتنا في الأسواق العالمية”. لم ترد AMD على طلبي للتعليق.

هذه الصفقات غير مسبوقة. كما لاحظت الأوقات المالية ، نقلاً عن خبراء تجاريين ، “لم توافق أي شركة أمريكية على دفع جزء من إيراداتهم للحصول على تراخيص التصدير”.

ليس هناك شك في أن Nvidia ضغطت بشراسة لرفع حظر التصدير. قدمت الشركة مساهمة بقيمة مليون دولار في لجنة ترامب الافتتاحية. التقى الرئيس التنفيذي لشركة Jensen Huang مباشرة مع ترامب لمناقشة الحظر ؛ تقول تقارير وسائل الإعلام أن ترامب طالب في البداية برسوم 20 ٪ ، لكن هوانغ تفاوض عليها إلى 15 ٪.

كما كان الحال مع الصفقات التجارية الأخرى التي يتم تفاوضها ترامب ، فإن تفاصيل هذا الصفقات غامضة في أقصى الحدود. لم يتم تخفيض الشروط إلى الكتابة.

في الواقع ، قالت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت يوم الثلاثاء إن “شرعية … لا يزال يتم تسويتها من قبل وزارة التجارة” ، مع تكرارها مع شركات أخرى.

من بين الأسئلة كيف سيتم دفع الرسوم ، وكيف سيتم إنفاق الأموال.

ومع ذلك ، فإن ما هو معروف تسبب في قلق منظمي التصدير والخبراء والمشرعين.

“ضوابط التصدير هي دفاع خطوط في حماية أمننا القومي” ، ” تويت مندوب. جون مولينير (R-Mich.)، رئيس لجنة اختيار مجلس النواب في الحزب الشيوعي الصيني ، “ولا ينبغي لنا أن نضع سابقة تحفز الحكومة على منح تراخيص لبيع تقنية الصين التي ستعزز قدراتها من الذكاء الاصطناعي.”

كما أن تأثير هذه الصفقة على الشركات الأخرى يرفع هاكلز الخبراء والخبراء التجاريين.

“قد تقول شركات أشباه الموصلات الأمريكية الأخرى مثل Qualcomm و Intel ،” إذا قمنا بتطوير هذه الشريحة المتطورة ، تقرر الحكومة أن لديها بعض اهتمام الأمن القومي في تلك الشريحة ، فقد يكون لدينا بعض إيراداتنا أيضًا ، “يقول Kyle Handley ، وهو خبير اقتصادي في UC San Diego ،” لذلك قد لا يقررون عدم القيام بالاستثمار في R & D ويستوعبونهم على ذلك.

أخبرني هاندلي ، أن استرداد الإيرادات “سيكون له تأثير تقشعر له الأبدان ، لأن الرسوم الحكومية” قد تجعل الاستثمار الأولي يبدو غير اقتصادي “. هذا بشكل خاص إذا حاولت الإدارة تطبيق الترتيب على الصناعات مثل البرمجيات أو الأدوية. يمكن أن تصبح رسوم التصدير عبئًا خاصًا على الشركات الناشئة – لدى Nvidia بوضوح ما يكفي من المال لدفع الرسوم ، لكن العديد من الشركات المبتكرة الأخرى لن تفعل ذلك.

ما إذا كان أو كيف يمكن إيقاف ضريبة التصدير هو سؤال مفتوح. لسبب واحد ، من غير الواضح من سيكون لديه موقف لإحضار دعوى لإيقافه. قبلت Nvidia و AMD الصفقة ، لذلك من المفترض أنها لن تقدم قضية. قد تضطر الشركات التي تخشى من فرض رسوم التصدير على منتجاتها إلى الانتظار حتى يتمكنوا من إظهار أضرار ملموسة لمصالحهم من أجل تقديم قضية في المحكمة الفيدرالية.

طالما أن الشركات المصنعة مثل Nvidia على استعداد للانحناء لمطالب ترامب ، فقد يكون لديه مجال واضح.

إذا ظهر تحد قانوني ، فقد حاولت الإدارة وصف رسوم التصدير بأنها شيء آخر غير الضريبة من أجل التحايل على الحظر الدستوري.

طورت NVIDIA شريحة H20 في قلب صفقةها على وجه التحديد لمعالجة حظر التصدير الذي فرضته إدارة بايدن على مبيعات الشركة إلى الصين في عام 2023.

ومع ذلك ، فإن الحكومة الصينية ليست مغرمة بالرقاقة. يقوم المنظمون الصينيون بالضغط على الشركات المحلية لتجنب الشريحة من مخاوف الأمن السيبراني ، بما في ذلك الشكوك في أن الرقائق يمكن أن تحتوي على رمز مخفي يمكن أن يخضع لها للسيطرة الخارجية. (نفت Nvidia أن تحتوي الرقائق على أي تعرض من هذا الباب الخلفي.)

يتم تفكيك الرقائق أيضًا لبعض تطبيقات الذكاء الاصطناعي مقارنةً بسلسلة Blackwell التي لا تزال على مستوى الشركة ، والتي لا تزال خاضعة لحظر تصدير الولايات المتحدة.

مثل ذكرت زميلي كويني وونغيبدو أن ترامب يعتقد أنه و Nvidia من هوانغ وضعوا شيئًا على الصينيين. وصف ترامب رقاقة H20 “عفا عليها الزمن” وقال إن هوانغ كان “يبيع شريحة قديمة أساسا”.

لكن آخرون يقولون إن H20s قد تكون أفضل من الرقائق المصممة الصينية للشركات الصينية ، على الرغم من أن المنتجات الصينية تتحسن باستمرار.

“H20 هو مسرع قوي لقدرات AI الحدودية الصينية ، وليس رقاقة منظمة العفو الدولية القديمة” ، كما قال 20 من مسؤولي التجارة الحكومية السابقة هوارد لوتنيك ، الذي يشرف على السياسة التجارية ، في رسالة 28 يوليو.

وكتب المسؤولون: “إذا تراجعت الولايات المتحدة عن ضوابط التصدير إلى الصين ، فإننا نعتقد أنه سيتم بناء الجيل القادم من الصين من AI على ظهر H20”. إن الشريحة “لن تُعد كل منتجات المستهلكين أو لوجستيات المصنع ؛ فهي ستمكّن أنظمة الأسلحة المستقلة ، ومنصات مراقبة الذكاء ، والتقدم السريع في اتخاذ القرارات في ساحة المعركة.”

كيف يمكن أن تؤثر صفقة التصدير على الأسطر العلوية أو القاع في Nvidia ، على الرغم من أن تأثيرها الفوري لا يبدو مهمًا.

في مايو ، أعلنت الشركة 4.5 مليار دولار ناشئة من بين قوائم جرد H20 غير المباعة في الربع الأول المنتهية في 27 أبريل بسبب الحظر الأمريكي على مبيعات H20. لكنه لا يزال يسجل 23.3 مليار دولار من الأرباح التشغيلية للربع للبيع 44.1 مليار دولار. خلال عامها المالي الكامل الأخير المنتهية في 26 يناير ، سجلت NVIDIA ربحًا قبل الضريبة بلغت 84 مليار دولار على المبيعات التي بلغت 130.5 مليار دولار.

من حيث سوق الأوراق المالية ، فإن NVIDIA هي الشركة الأكثر قيمة في العالم ، بقيمة سوقية قدرها 4.4 تريليون دولار ؛ تعدد الأسماء في الأسعار هو 58.4 قوي. مع زيادة سعر السهم حتى الآن هذا العام بنسبة 35 ٪ ، فهي واحدة من حفنة من الشركات المتعلقة بالنيابة التي أبقت السوق مزدهرًا على الرغم من مخاوف المستثمر بشأن التباطؤ الاقتصادي النامي بسبب سياسات ترامب التجارية.

لكن الشركة تتطلع إلى مزيد من التوغلات في سوق الصين على المدى الطويل. “سوق الصين حوالي 50 مليار دولار في السنة” ، هوانغ أخبر بن طومسون الخبير الاستراتيجي للتكنولوجيا في تايوان في شهر مايو ، تعثر على الحاجة إلى ترك وراءه “الأرباح التي تسير مع ذلك ، والمقياس الذي يتناسب مع ذلك ، ومبنى النظام الإيكولوجي الذي يتناسب مع ذلك” بينما كان حظر التصدير في مكانه. لذلك كان من المنطقي السماح لـ Nvidia باستخلاص الإيرادات والأرباح من التجارة عبر الحدود.

من المؤكد أن الصين من المؤكد أن تتقدم في تقنية الذكاء الاصطناعى مع أو بدون رقائق Nvidia ، قال هوانغ – “أي شخص اعتقد أن شطرنج واحد ينتقل إلى حظر الصين بطريقة أو بأخرى من H20s سيؤدي إلى قطع قدرته على القيام بأني غير مطلع بعمق”.