تتمثل الموجة التي لا هوادة فيها من التفاؤل في سوق تشفير ما يقرب من 4 تريليونات دولار (ما يقرب من 3،45،54،041 كرور روبية) ، مدفوعًا من جنون من سياسة واشنطن ، تتحرك تسريع استيعابها إلى التمويل المنظم. حقن إقرار قانون Stablecoin المعلم والزخم التشريعي الأوسع شرعية جديدة في القطاع ، ورفع الأسعار وإعادة تشكيل شهية المخاطر عبر الأصول الرقمية.
علامات إعادة تجزئة البيع بالتجزئة هي الظهور. Coinbase’s ارتفع التطبيق إلى المركز الخامس في فئة المالية من Apple ، ارتفاعًا من 25 شهرًا في الشهر ، وفقًا لبرج مستشعرات Tracker Data. تتسلق عمليات البحث عن Google عن “Bitcoin”. شهدت مجموعات Telegram ومنتديات Discord نشاطًا حماسيًا خلال “أسبوع التشفير” في واشنطن ، وهو أمر سياسي تم تصميمه للغاية بلغت ذروتها في توقيع الرئيس دونالد ترامب على أول تخصص في الولايات المتحدة stablecoin إطار في القانون.
ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع في الرؤية ، يعكس صورة أكثر تعقيدًا لمن يقود التدفقات بالفعل.
أثناء عودة اهتمام المستهلك ، تعتبر بنية التجمع مؤسسية بشكل واضح. حاملي خاصين كبار – أولئك الذين يسيطرون على 10000 بيتكوين أو أكثر-تم الحصول عليها ما يقرب من 47000 رمز قبل أعلى مستوى في Bitcoin على الإطلاق يبلغ حوالي 123،000 دولار (حوالي 1.06 كرور روبية) في 14 يوليو ، عرض بيانات البحوث 10x. منذ ذلك الحين ، بدأ هؤلاء الحامثون الجوهريون في الاسترخاء ، مما يساهم في التراجع إلى حوالي 118600 دولار (حوالي 1.02 كرور روبية). بدأ الكثير من المشاركة منذ حوالي شهر ، بعد الطول العام الأولي لمجموعة Stablecoin Circle Internet Group في يونيو ، وفقًا لكريس راين ، رئيس الاستراتيجيات النشطة السائلة في Galaxy Digital.
وقال راين: “لقد تم تشجيع جميع المستثمرين على إعادة المشاركة-التجزئة الصغيرة إلى المؤسسات الكبيرة”. “لدينا مؤسسات تتصل بنا الآن ، وسألني عن كيفية وضعها حول StableCoins. الإحساس بالإلحاح موجود.” ومع ذلك ، فإن هذا الإلحاح لا يترجم إلى مقاييس البيع بالتجزئة الأساسية حتى الآن – على الأقل حيث يتعلق الأمر بالنتائج الفصلية. من المحتمل أن تتراجع Coinbase Global Inc. ، التي تقارير في 31 يوليو ، من أحجام التداول في الربع الثاني بنسبة 44 في المائة من الربع السابق و 3 في المائة على أساس سنوي ، وفقًا لتنزيلات تطبيق Oppenheimer & Co. للمحفظة ، مع مراعاة المراجعات الرئيسية التي تم إلقاؤها في البورصة ، إلى أخرى ، تم إقرار Advancage Apply Coinnoves.
لقد تحول الكثير من الاهتمام المضاربة بمجرد توجيهه إلى الرموز إلى مكان آخر. يلاحظ المحللون أن مستثمري البيع بالتجزئة قد حققوا تجاه الأسهم المرتبطة بـ AI والأسماء المشفرة مثل الإستراتيجية ، حيث تظل التقلبات والجاذبية السردية عالية. قال محلل أوبنهايمر أوين لاو إن بعض المشاركين في تجارة التجزئة قد خرجوا من السوق بالكامل ، مشيرين إلى المخاوف الاقتصادية الكلية وتعريفات “يوم التحرير”.
ما يكشفه التجمع الأخير هو تحول أعمق في من يقود حركة السعر – ولماذا يهم. تستوعب شركات الخزانة ومديري الأصول Bitcoin التدفقات التي تمر من خلال محافظ فردية. بالكاد اختفت البيع بالتجزئة ، ولكن يتم توجيه تأثيرها من خلال المنتجات المنظمة ، وليس نشاط السوق المباشر.
ما إذا كان هذا يمثل إعادة ترتيب دائم لا يزال مفتوحا للنقاش. يجادل المدافعون عن مشاركة مؤسسية أكبر بأن الشركات المالية القائمة توفر سيولة تمس الحاجة إليها ، وتقليل التقلبات والسلوك الأكثر تنبؤًا. يرون الاحتراف كشرط مسبق لتكامل Crypto في أسواق رأس المال العالمية.
يزعم المتشككون أن الإفراط في التأسيس يخاطر بتقويض المبادئ المؤسسة لبرنامج Crypto. قد يكون السوق التي تهيمن عليها صناديق الاستثمار المتداولة والوسطاء المنظمون هي الطاقة التشاركية التي غذت تبنيها المبكر. هناك أيضًا مخاوف من أن الابتكار والوصول المفتوح قد يعانيان مع هجرة رأس المال إلى سيارات البوابة.
لكي نكون واضحين ، فإن تدفقات ETF ليست مؤسسية حصرية. تستمر اهتمامات البيع بالتجزئة ، وإن كان من خلال قنوات الاستشارات والوساطة. اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin Spot حوالي 19 مليار دولار هذا العام ، مما يؤكد الطلب على كلا فئتي المستثمرين. ومع ذلك ، فإن السيطرة والمشاركة ليست مرادفًا – وبشكل متزايد ، يبدو أن مركز الثقل يستريح مع المخصصين.
المشاركة الجماعية للتجزئة قد تعود بعد. ولكن في الوقت الحالي ، لا يتم تعيين نغمة السوق في الدردشات البرقية أو منتديات التداول ، ولكن على مكاتب التمويل التقليدي. من بين المستثمرين من جميع الأحجام ، كما لاحظ راين من Galaxy Digital: “الشعور بالإلحاح موجود”.
© 2025 Bloomberg LP
