وتقدر SI أن النفقات الرأسمالية لعام 2026 ستبلغ 200 مليار دولار، بزيادة 20٪ عن عام 2025.
كانت TSMC أكبر منفق في عام 2025 بنفقات رأسمالية بلغت 40.9 مليار دولار، أي 25% من الإجمالي. تتوقع TSMC أن تتراوح النفقات الرأسمالية لعام 2026 بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار، بزيادة قدرها 27٪ إلى 37٪ عن عام 2025. واستشهدت الشركة بتقنيات الجيل الخامس والذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء كمحركات للزيادة في النفقات الرأسمالية.
وتتوقع المسابك الأخرى انخفاضًا في النفقات الرأسمالية في عام 2026، باستثناء GlobalFoundries مع زيادة بنسبة 70٪.
في 21 مارس، أعلن إيلون ماسك تخطط شركة Terrafab، وهي شركة مصنعة للرقائق، لتوفير أجهزة أشباه الموصلات لشركات Musk Tesla وSpaceX وxAI.
سيتم بناء المصنع في أوستن، تكساس، بتكلفة تتراوح بين 20 مليار دولار إلى 25 مليار دولار.
عند اكتماله، سيكون لدى المصنع قدرة مليون رقاقة تبدأ شهريًا بعقدة معالجة تبلغ 2 نانومتر. ويتوقع موقع Tech Insider أن يكون لدى Terrafab إنتاج أولي في عام 2028 وإنتاج كامل في عام 2032.
إن التكلفة البالغة 25 مليار دولار موزعة على ست سنوات تزيد قليلاً عن 4 مليارات دولار سنويًا. وفي عام 2026، سوف تحصل تيرافاب على الأرض، وتبني البنية التحتية، ومن المحتمل أن تبدأ في البناء.
تقدر SI أن تنفق Terrafab 3 مليارات دولار من النفقات الرأسمالية في عام 2026. وتضع SI Terrafab في فئة المسبك حيث سيتم استخدام أجهزتها من قبل شركات Musk ولن يتم بيعها في السوق المفتوحة.
وستشكل شركات الذاكرة أكبر نسبة من النفقات الرأسمالية في عام 2026 بنسبة 45٪.
أعلنت سامسونج أنها ستنفق أكثر من 110 تريليون وون (74 مليار دولار) في عام 2026 “لتأمين الريادة في عصر أشباه الموصلات القائم على الذكاء الاصطناعي”. وتقدر SI أن حوالي 34 مليار دولار من هذا الاستثمار سوف تذهب نحو البحث والتطوير والنفقات الرأسمالية غير أشباه الموصلات، مما يترك 40 مليار دولار للنفقات الرأسمالية لأشباه الموصلات، بزيادة قدرها 20٪ عن عام 2025.
يجب على كل من Micron Technology وSK Hynix زيادة النفقات الرأسمالية بأكثر من 40% في عام 2026.
أنفقت IDMs 41.3 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في عام 2025، بانخفاض 25٪ عن عام 2024. ومن المتوقع أن تنخفض النفقات الرأسمالية IDM مرة أخرى في عام 2026 بنحو 9٪. يرجع الانخفاض في IDM CapEx إلى حد كبير إلى نمو السوق الذي يقوده الذكاء الاصطناعي. يتم توفير معظم سوق أشباه الموصلات ذات الذكاء الاصطناعي من قبل شركات الذاكرة وشركات Fabless مثل Nvidia.
بلغت النفقات الرأسمالية لشركة إنتل في عام 2025 17.7 مليار دولار، بانخفاض 29٪ عن عام 2024. وتتوقع إنتل أن تكون النفقات الرأسمالية ثابتة إلى منخفضة في عام 2026. لسنوات عديدة، كانت إنتل واحدة من أكبر ثلاثة منفقين بشكل عام إلى جانب سامسونج وTSMC. تم تمرير Intel بواسطة SK Hynix في عام 2025 وسيتم تمريرها بواسطة Micron Technology في عام 2026.
ستنفق TI ما بين 2 مليار دولار و3 مليارات دولار في النفقات الرأسمالية في عام 2026، بانخفاض من 4.6 مليار دولار في عام 2025 حيث تتوافق مع ظروف السوق.
تخطط كل من STMicroelectronics وInfineon Technologies لزيادة النفقات الرأسمالية في عام 2026.
ما هو المستوى المناسب من النفقات الرأسمالية بالنسبة لسوق أشباه الموصلات؟
سوق أشباه الموصلات متقلب بشكل ملحوظ. وعلى مدى الأعوام الأربعين الماضية، تراوح التغير السنوي بين النمو بنسبة 46% في عام 1984 والانخفاض بنسبة 32% في عام 2001.
على الرغم من أن الصناعة أصبحت أقل تقلبًا إلى حد ما مع نضوجها، إلا أنها أظهرت في السنوات القليلة الماضية انخفاضًا بنسبة 8٪ في عام 2023 وزيادة بنسبة 26٪ في عام 2025.
تحتاج شركات أشباه الموصلات إلى التخطيط لقدراتها لعدة سنوات. يستغرق بناء مصنع جديد لرقائق الرقاقة حوالي عامين ووقتًا إضافيًا للتخطيط والتمويل.
ونتيجة لذلك، تتباين نسبة النفقات الرأسمالية لأشباه الموصلات إلى سوق أشباه الموصلات بشكل كبير، كما هو موضح أدناه.
تراوحت نسبة النفقات الرأسمالية لأشباه الموصلات إلى حجم السوق من 34% إلى 12%. ويتراوح متوسط النسبة على مدى خمس سنوات بين 28% و18%. خلال الفترة من 1980 إلى 2025
كان رأس المال 23٪ من سوق أشباه الموصلات. وفي عام 2023، بلغت النسبة 31.1%، وهي واحدة من سبع مرات فقط خلال الـ 45 عامًا الماضية التي تجاوزت فيها النسبة 30%.
وبلغ متوسط النسبة على مدى خمس سنوات 28.2%، وهي المرة الثالثة فقط منذ عام 1980 التي تتجاوز فيها هذه النسبة 28%. وانخفضت النسبة إلى 25% في عام 2024 و21% في عام 2025. وتوقعاتنا الحالية هي أن النسبة ستنخفض إلى 19% في عام 2026 وأن ينخفض متوسط الخمس سنوات إلى 24%.
وبالتالي، على الرغم من النمو المتوقع بنسبة 20٪ في عام 2026، لا يبدو أن إجمالي النفقات الرأسمالية يتجاوز نمو سوق أشباه الموصلات.
إذا استمرت سوق أشباه الموصلات في النمو الصحي خلال السنوات القليلة المقبلة، فلا ينبغي أن تعاني الصناعة من طاقة فائضة.
