خفضت الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي لربع نقطة مئوية يوم الأربعاء ، واختارت أول خفض سعر الفائدة هذا العام في محاولة لإحياء سوق العمل المجلس.
قام البنك المركزي بتسليم سياسة رعىها الرئيس دونالد ترامب منذ فترة طويلة ، على الرغم من أن حجم المعدل خفض كل شيء ولكن بالتأكيد أقل من النتيجة المرجوة ترامب. توقعت لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (FOMC) ، وهي هيئة لصنع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تخفيضات إضافية في أسعار الربع على مدار العام.
لقد انقضت خمسة اجتماعات وتسعة أشهر منذ خفض أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي. يتراوح معدل الأموال الفيدرالية بين 4 ٪ و 4.25 ٪ ، مع الحفاظ على زيادة كبيرة في زيادة الحادة استجابة لنوبة التضخم في عهد الوباء.
يسترشد بنك الاحتياطي الفيدرالي تفويض مزدوج للحفاظ على التضخم تحت السيطرة وزيادة العمالة. في بيان يوم الأربعاء ، أشارت FOMC إلى اهتمام أكبر بتباطؤ نمو العمالة أكثر من ارتفاع التضخم.
وقالت FOMC: “إن اللجنة تهتم بالمخاطر التي يتعرض لها كلا الجانبين من تفويضها المزدوج والقضاة التي ارتفعت المخاطر السلبية على التوظيف”.
يمثل إعلان المخاطر العالية نقطة فلاش في أشهرها حملة الضغط الموجهة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب.
في الأسابيع الأخيرة ، لدى ترامب انتقل لإطلاق النار على أحد أعضاء مجلس إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتأكيد تأمين مجلس الشيوخ لآخر. كان كلا المسؤولين في طريقهم ليكونوا من بين 12 صناع السياسة الذين أدلىوا بأصواتهم على قرار سعر الفائدة ، على الرغم من أن وضعهما ظلوا غير مؤكد قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
قام ستيفن ميران ، وهو مستشار اقتصادي في البيت الأبيض العليا الذي انضم إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ، بإجراء التصويت المعارض الوحيد. صوت ميران لصالح خفض معدل نصف نقطة أكبر.
يأتي السباق لإعادة تشكيل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن تعرّض ترامب لعدة أشهر ضد البنك المركزي ورئيسه جيروم باول لرفضه للاستجابة لدعوته إلى انخفاض أسعار الفائدة. في يوليو ، باول مجهد أهمية الاستقلال السياسي ، قائلاً إنها تسمح لمصارري المصرفيين المركزية باتخاذ “قرارات صعبة للغاية” بناءً على “البيانات”.
في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الاثنين ، كرر ترامب انتقاده لباول ، قائلاً إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي “يجب أن يقلل أسعار الفائدة ، والآن ، وأكبر مما كان يدور في ذهنه”.
في الأشهر الأخيرة ، عانى الاقتصاد من تباطؤ حاد في التوظيف إلى جانب زيادة التضخم ، مما يضع الظروف لما يسميه الاقتصاديون “الركود“
لقد وضعت الظروف الاقتصادية صانعي السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ربط. إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة كوسيلة للحماية من التضخم الناجم عن التعريفة الجمركية ، فإنه يخاطر بإخراج الاقتصاد إلى انكماش. من ناحية أخرى ، إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدلات تحفيز الاقتصاد في مواجهة تباطؤ التوظيف ، فإنه يهدد بزيادة الإنفاق وتفاقم التضخم.
في الشهر الماضي ، باول قال يواجه البنك المركزي “وضعًا صعبًا” ، مما يؤدي إلى الضغط على جانبي المهمة المزدوجة لمدرك الاحتياطي الفيدرالي لزيادة التضخم في العمل والسيطرة.
ومع ذلك ، قال باول ، “يبدو أن” توازن المخاطر يتحول “في ضوء تباطؤ التوظيف أوضح في تقرير ضعف الوظائف في وقت سابق من هذا العام والذي تضمن مراجعات حادة لمكاسب الوظائف خلال الأشهر الأخيرة.
يشير دونالد ترامب إلى ورقة التكلفة وهو يتحدث مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (ص) وهو يزور الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة ، في 24 يوليو 2025.
Andrew Caballero-Reynolds/AFP عبر Getty Images
انتقلت ترامب مؤخرًا إلى عضو مجلس الإطفاء ليزا كوك ، التي رفعت دعوى قضائية ضد ترامب بسبب محاولة الإطاحة بها ، قائلة إن القرار انتهك حمايتها القانونية كموظفة في الوكالة الفيدرالية المستقلة. وقال ترامب إنه أزال كوك بسبب مزاعم الاحتيال على الرهن العقاري ضدها.
يسمح القانون الفيدرالي للرئيس بإزالة أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي “من أجل السبب” ، على الرغم من أنه لم يحاول أي رئيس هذه الإزالة في تاريخ البنك المركزي البالغ 112 عامًا.
في الأسبوع الماضي ، أصدرت قاضية اتحادية أمرًا قضائيًا أوليًا يطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي السماح لـ Cook بمواصلة العمل في دورها كحاكم لنظام الاحتياطي الفيدرالي حيث تتحرك دعوى قضائية عبر المحاكم.
بعد أيام ، قدمت إدارة ترامب طلبًا إلى محكمة استئناف تطلب إزالة الطهي بحلول يوم الاثنين ، قبل التصويت المقرر على أسعار الفائدة. في ذلك اليوم ، رفضت محكمة الاستئناف عرض ترامب ، مما أدى إلى تصويت مسار كوك للتصويت في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يجوز ترامب استئناف حكم المحكمة العليا.
في الشهر الماضي ، دعا ترامب كوك إلى الاستقالة في نفس اليوم الذي تم فيه نشر بيل بوتي ، مدير الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان ، على جزء من رسالة 15 أغسطس التي تم إرسالها إلى المدعي العام الأمريكي بام بوندي يتهم كوك بتزوير المستندات المصرفية وسجلات الممتلكات للحصول على شروط قرض أكثر ملاءمة “، يحتمل أن ترتكز على الرهن العقاري”.
في بيان تم تقديمه إلى ABC News في ذلك الوقت ، قالت كوك إنها تعلمت من وسائل الإعلام حول خطاب Pulte بحثًا عن إحالة جنائية بشأن طلب الرهن العقاري ، والتي سبقت وقتها مع الاحتياطي الفيدرالي.
وقال كوك في البيان الأسبوع الماضي: “ليس لدي أي نية للتخويف للتنحي من موقفي بسبب بعض الأسئلة التي أثيرت في تغريدة”. “أعتزم أن أتناول أي أسئلة حول تاريخي المالي على محمل الجد كعضو في الاحتياطي الفيدرالي ، ولذا فإنني أقوم بجمع المعلومات الدقيقة للإجابة على أي أسئلة مشروعة وتقديم الحقائق.”
صوت مجلس الشيوخ 48-47 يوم الاثنين لتأكيد ترشيح المستشار الاقتصادي في البيت الأبيض ستيفن ميران للعمل كعضو في مجلس محافظة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، مما يمهد الطريق لميران لإدانة التصويت على أسعار الفائدة.
نظرة تعهد لحماية استقلال البنك المركزي لكنه قال في وقت سابق من هذا الشهر إنه لا يخطط للاستقالة من منصبه داخل إدارة ترامب. يملأ ميران شاغرًا تم إنشاؤه بواسطة التقاعد المبكر لعضو مجلس إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر ، الذي كان من المقرر أن ينتهي مدة فترةه في يناير.
وقال ميران إنه يعتزم أخذ إجازة غير مدفوعة الأجر عن دوره الحالي. قال ميران في جلسة استماع في مجلس الشيوخ هذا الشهر إن ميران توصل إلى القرار بعد “نصيحة من المحامي” ، منذ فترة ولايته في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمدة أربعة أشهر.
