يستثمر المستثمرون الصينيون الأسهم على آمال منتهي من حروب الأسعار والسمات الزائدة

بكين – سوق الأوراق المالية في الصين يزعج الوعود الحكومية معالجة حروب الأسعار التي أضرت بالأرباح وتفاقم التوترات التجارية العالمية.

الشبكات السائدة هي “مكافحة الثورة” ، وهي تعكس الجهود المبذولة للحد من المنافسة المكثفة والطاقة المفرطة في الصناعات مثل الألواح الشمسيةوالسيارات الصلب ، والكهرباء.

مع ارتفاع الحواجز التجارية مثل الرئيس دونالد ترامب تعريفة أعلىوضعف نسبيا الطلب المحلي، قام المصنعون بخفض الأسعار ، ويقوضون خطوطهم السفلية ويخرجون بعض الأعمال.

انخفض مؤشر أسعار المنتجين ، الذي يقيس السعر الذي تتلقاه المصانع لسلعها ، بشكل مطرد لمدة ثلاث سنوات تقريبًا في الصين في نوبة طويلة من الانكماش. انسكبت القضية الطويلة الأمد إلى الأسواق العالمية بدرجة منخفضة السعر الصادرات الصينية الاحتكاك التجاري المتزايد مع الشركاء التجاريين الرئيسيين بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا.

في سلسلة من التصريحات الحديثة ، أشارت جمعيات الحكومة والصناعة الصينية إلى أنها أصبحت جادة في كبح المنافسة في الحلق ، والمعروفة باسم “التنازل أو” Neijuan “باللغة الصينية.

وقالت جمعية الصناعة إن أفضل 10 صانعي من الزجاج للألواح الشمسية وافقوا في 30 يونيو لإغلاق الأفران وخفض الإنتاج بنسبة 30 ٪. أطلقت الحكومة حملة تفتيش سلامة السيارات ، معالجة المخاوف من أن شركات صناعة السيارات كانت تتخطى الجودة لخفض التكاليف.

من غير الواضح ما إذا كانت هذه الجهود ستنجح ، لكن الشعور بأن الصين قد تعالج أخيرًا هذه المشكلة المزمنة كان كافياً لإثارة تجمع في المخزونات في بعض قطاعات الضغط المنخفضة.

أسهم Liuzhou Iron & & اكتسبت شركة Steel Co. 10 ٪ يوم الجمعة وارتفعت أكثر من 70 ٪ منذ 30 يونيو. وتراجعت شركة Changzhou Almaden Co.

على نطاق أوسع ، ارتفع اثنان من الصناديق المتداولة في البورصة في الألواح الشمسية والصلب بنسبة 10 ٪ ، مما يفوق ارتفاعًا بنسبة 3.2 ٪ في مؤشر السوق الرائد في الصين.

تم خلط أداء أسهم EV-Maker ، حيث سجل LI Auto و NIO مكاسب نسبة مئوية من رقمين بينما انخفض قائد السوق BYD.

لا يمكن للأجانب شراء الأسهم الصينية مباشرة ، لكنهم قادرون على الاستثمار في حوالي 2700 سهم و 250 صندوقًا تم تداولها من خلال Exchange Hong Kong.

تتبع المكاسب تصريحات حكومية رفيعة المستوى ضد حروب الأسعار غير المنضبطة. في 29 يونيو ، أدارت صحيفة الشعب اليومية ، وهي لسان حال الحزب الشيوعي الحاكم ، مقالًا مطولًا في الصفحة 1 حول الانخراط ، قائلة إنهم يتعارضون مع هدف الحزب المتمثل في التنمية الاقتصادية عالية الجودة.

كان الزعيم الصيني شي جين بينغ يزن اجتماعًا اقتصاديًا مغلقًا ، يدعو إلى تنظيم أفضل منافسة وحوافز من قبل الحكومات المحلية لجذب استثمارات المصانع التي يتم إلقاء اللوم عليها في الاستثمار المفرط في الصناعات المتأثرة.

بدأ الحديث الأكثر صرامة بالتركيز على شركات صناعة السيارات في أواخر مايو ، وخاصة حول حروب أسعار السيارات الكهربائية التي بدأت منذ أكثر من ثلاث سنوات.

قال المحللون في Investment Bank UBS إن التحول هو أخبار جيدة لأرباح صناعة السيارات وأسهم الشركة.

وكتبوا: “على الرغم من أنه من الصعب تخيل انعطاف مفاجئ للصناعة من منافسة شرسة إلى توحيد منظم ، إلا أنه من الممكن بالفعل وقف إطلاق النار على المدى القريب من حرب الأسعار”.

بعد أن أطلقت BYD جولة أخرى من التخفيضات في الأسعار في 23 مايو ، دعت بعض المنافسين والرابطة الرئيسية للصناعة والحكومة إلى منافسة عادلة ومستدامة.

أصدرت صناعة بطاريات EV ورابطة الأسمنت وشركات الإنشاءات الكبرى تصريحات مرددًا لإنهاء المنافسة الزائدة.

تم تطبيق مصطلح الانخراط ، الذي يشير إلى وجود دوامة إلى الداخل والانكماش ، في البداية في الصين على الطلاب والعمال الشباب ، الذين شعروا أنهم وقعوا في منافسة لا معنى لها والتي لم تقدم أي مكان مع إضعاف سوق العمل وركود الأجور في السنوات الأخيرة.

على مستوى الصناعة ، أصبح الأمر يعني القطاعات التي لديها الكثير من الشركات التي تتنافس على شريحة من الفطيرة ، مما يؤدي إلى قطع أسعار شرسة لمحاولة الحصول على حصة السوق.

وقال مقال حديث في مجلة الحزب الشيوعي Qiushi ، إن عدم التوافق بين القدرة الإنتاجية – مقدار ما يمكن أن تقدمه الصناعة – والطلب الفعلي على المنتج ، يعكس الإفراط في القدرات التي تجبر الشركات على التنافس على البقاء على قيد الحياة في مساحة السوق المحدودة.

بعض الصناعات الصينية ، وخاصة الصلب والأسمنت ، عانت منذ فترة طويلة من القدرة الزائدة. وقد عززت دفعة حكومية لتعزيز الصناعات الخضراء مشاكل مماثلة في هذا القطاع ، بما في ذلك الألواح الشمسية وتوربينات الرياح والسيارات الكهربائية.

يؤدي طوفان الصادرات الصينية إلى مزيد من الحواجز التجارية في أوروبا والولايات المتحدة وفي بعض الأسواق الناشئة مثل المكسيك وإندونيسيا والهند.

في نهاية المطاف ، يقول الاقتصاديون إن الصناعات تحتاج إلى توحيد من خلال عمليات الدمج والإفلاس. لكن العملية ستستغرق بعض الوقت. ومن العقبة الرئيسية حكومات المقاطعات التي ترغب في حماية الشركات والوظائف المحلية.

قالت أليسيا جارسيا هيررو ، كبيرة الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك الاستثمار في ناتيكسيس ، إن التعليقات الأخيرة التي صادر عنها كبار المسؤولين الاقتصاديين الصينيين تشير إلى أنهم يدركون أن هناك حاجة إلى القيام بشيء ما.

“كم هو الإجراء مقابل الكلمات ، لا أعرف” ، قالت. “لكنني أعتقد أنها مشكلة كبيرة بالنسبة للصين.”

___

ساهم باحث أسوشيتد برس يو بينج.