فرانكفورت ، ألمانيا – عاد التضخم تحت السيطرة ، والاقتصاد الأوروبي يتجول في تعريفة ترامب على هجوم أفضل من المتوقع. هذه هي الأسباب التي من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير يوم الخميس.
بدلاً من ذلك ، سيركز الانتباه على ما سيقوله رئيس البنك كريستين لاغارد عن الأزمة المالية في فرنسا-وأي دور محتمل للبنك المركزي الأوروبي في احتواء الاضطرابات المحتملة في السوق التي يمكن أن تنفجر من عجز البلاد خارج السيطرة واللوغام السياسي.
إن البنك المركزي الأوروبي يقف على أسعار الفائدة حتى مع ظهور الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للباب مفتوحًا لخفض محتمل في اجتماعه في 17 سبتمبر.
أظهرت الدول العشرين التي تستخدم عملة اليورو – وحيث تحدد البنك المركزي الأوروبي سياسة سعر الفائدة – نمواً بنسبة 0.1 ٪ في الربع الثاني على الربع السابق ، وليس كبيرًا ولكن لا ينزلق إلى الركود الصريح إما على الرغم من تعطيل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الجديد. ق& &جاء المسح العالمي لمديري المشتريات ، وهو مؤشر رئيسي للنشاط الاقتصادي ، في 51.1 في أغسطس ، مع قراءات تزيد عن 50 تشير إلى التوسع.
هدأت اللجنة التنفيذية للاتحاد الأوروبي المزاج إلى حد ما من خلال التفاوض على سقف بنسبة 15 ٪ على التعريفات الأمريكية ، أو ضرائب الاستيراد ، على البضائع الأوروبية التي تم إحضارها إلى الولايات المتحدة. على الرغم من أن هذا أعلى بكثير من مستويات التعريفة قبل TRUMP ، فقد هدد ترامب معدلات أعلى ، والصفقة تعطي بعض اليقين من أن التجارة ستستمر ، وإن كانت مع ارتفاع التكاليف.
نتيجة لذلك ، من المتوقع أن يظل معدل الإيداع القياسي للبنك بنسبة 2 ٪. يؤثر المعدل على تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد.
رفع البنك المركزي الأوروبي أسعارًا حادة لمكافحة انفجار التضخم في 2021-23 ، ومنذ ذلك الحين خفضها مع انخفاض التضخم في السيطرة وتزايد المخاوف بشأن النمو. ارتفاع معدلات تحارب التضخم ولكن يمكن أن تبطئ النمو ، في حين أن معدلات انخفاض يمكن أن تحفز النشاط الاقتصادي من خلال جعل الاقتراض أرخص للمشتريات.
كان تضخم منطقة اليورو 2.1 ٪ في أغسطس ، بما يتماشى تقريبًا مع هدف البنك البالغ 2 ٪. مع زيادة النمو ، هذا يعني أنه لا يوجد ضغط كبير لنقل الأسعار يوم الخميس. يعتقد المحللون أن هناك قطعًا آخر ممكنًا في الأشهر المقبلة.
تمثل مشكلة فرنسا المالية تحديا لتواصل لاجارد في مؤتمرها الصحفي بعد القرار. ارتفعت تكاليف اقتراض السندات في السوق الفرنسية إلى حد ما بسبب عدم قدرة البرلمان المقسم على معالجة العجز الكبير ، الذي كان 5.8 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العام الماضي. في حالة وجود ذعر في السوق الكامل الذي يرسل معدلات إلى أعلى ، يمكن أن يتدخل البنك المركزي الأوروبي لشراء السندات الفرنسية وخفض تكاليف الاقتراض. ولكن هذا ممكن فقط للبلدان التي تطيع قواعد الاتحاد الأوروبي للحد من الديون أو تنتقل إلى الامتثال ، وهو ما لم يكن فرنسا في هذه المرحلة.
وقال هولجر شميدينج ، كبير الاقتصاديين في بنك بيرنبرغ: “سيتعين على Lagarde أن تزيل كلماتها بعناية هذا الخميس ، ولا تشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد ينقذ في النهاية خاطئًا ماليًا غير نيبس ولا يتخذ خطًا قاسيًا لخلط الأسواق التي لا تزال تمنح فرنسا فائدة الشك”.
